本節選自江恩著作中的其中一本著作《江恩選股方略》:
我經常說,一只個股強勢如此明顯而不會出現回調;在一只個股上漲并突破多年以前創下的高位時,就是這種情形。這時候,持有該股好幾年的投資者就會吧股票拋出。那些知道該股還會上漲的人們則在高位上買進,于是流通的股票數量就很少了;這時就會出現一次快速的變化行情。
例如,1925年,美國罐頭股在突破68美元的歷史最高價之后幾乎沒有出現什么回調就繼續攀升了。1906年,美國熔煉股曾經創下過174.5美元的高位價格,可當該股在1925年突破這一價位時,投資者們全都把該股拋售一空,而專業交易者則開始做空。該股技術面正處在如此強的形勢下,不可能回調,而會繼續上漲了100點。
如果一只個股的強勢那么明顯,就不應當把它當作賣空的素材。這時候買進要比股價更低時買進還要安全。在極高的價位上買進需要有勇氣,而勇氣有助于賺錢。當然,有人知道美國熔煉股的價值要超過175美元;否則,他們就不會在那么高的價位上把該股盡數買進。該股在過了那么長時間之后再次出現這樣的價位,說明其肯定會繼續攀升。
一只個股在長時間上漲之后會呈現極端弱勢,這時候該股只有一些幅度很小的反彈。交易者和投資者獲得了該股的信心,每次出現小的回調都會去買入,知道該股最終被徹底派發并出現超買。然后,下跌開始出現時,在下跌過程中就不再有買入或有支撐力的委托單了,一旦那些在高位買入的投資者和交易者開始賣出,股票就變得更加疲弱,反彈的力度就更小了。
當股票大幅下跌后不要不敢賣出股票,因為這些股票都處于弱勢,此時進行賣空比在高位時更安全。